AOFEX+ICFM量化交易大赛研究分析报告

01-19 18:59 25308 网络转载

比赛结果

名次和获胜团队

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本次比赛冠军由Pinewood Advisors团队所管策略Pinewood稳健型一号获得;第二名和第三名分别由BlackBridge Advisors团队所管策略BlackBridge对冲一号和来自BrownStream Capital团队所管的BrownStream对冲一号获得。荣获前三名的策略以优异的收益率、高度的稳定性、以及专业的风险管理能力,击败了其他的竞争对手,成为了首届AOFEX+ICFM量化交易大赛的获奖团队。

 

结果分析

获奖策略的得分理由

本次比赛冠军由Pinewood Advisors团队所管策略Pinewood稳健型一号获得,该策略自交易大赛开始以来,年化收益率97.30%,最大回撤2.15%,夏普比率5.90;策略兼顾了收益能力、稳定性、风险控制能力等多个维度,虽然没有能在任何一个单项排名取得头名,但是没有出现任何短板,凭借综合实力获得第一名。

策略排名的评判标准

衡量一个策略的好与坏,除了其盈利能力之外,其稳定性、风险属性也是同等重要的评判标准。如果一个策略收益率达到了100%,但是同时伴随着200%的风险,那么它仍然无法被认为是一个优秀的策略,收益和风险是一对孪生兄弟。因此,本地比赛的最重要的评判指标之一,就是能够同时衡量收益和风险的夏普比率。

夏普比率并不是唯一决定性评判标准

对于投资人来说,最终需要的是投资回报率。如果一个策略有5%的收益率,1%的风险,那么它具有5倍的夏普比率。5倍的夏普比率是一个比较高的数值,但是5%的收益率,无法满足大多数投资人对于投资回报率的预期。

其他维度的评判因素

除了风险和收益之外,还有其他衡量一个量化策略优秀程度的因素,例如市场冲击。一个量化策略通常会比普通的策略交易的更频繁,每日交易次数少则几十次,多可达几万次;因此,一个量化策略在交易的过程中,是否能够对市场带来负面的市场冲击,也是本次大赛综合考量的因素之一。本次量化交易大赛综合考虑的因素有策略多样性、抗市场冲击能力、风险管理能力等。

综合判定因素的分数,请查阅下表。

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策略深度分析

下面我们挑出两个策略进行深度分析,以举例对比的方式,讨论一下策略之间的差距主要体现在哪些地方。

Pinewood策略研究分析

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如上图所示,Pinewood稳健型一号策略从量化大赛开启第一天,就获得了良好的收益率,并且持续的稳步提升(如图中橙色柱所示);而与此同时,该策略的最大回撤(图中灰色柱)维持在了较低的水平,只在1%上下小幅浮动,非常稳定:换而言之,该策略的盈利能力非常稳定,没有大落,风险管控能力十分优秀。

下图是对Pinewood稳健型一号策略从比赛开始之日算起,每天收益率的线性回归结果。不难看出,策略的累计收益率成线性上涨趋势,且没有明显偏离上升趋势的交易日。这也从另外一个角度体现了该策略的高度稳定性。

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下图为第二个案例Hudson Banes一号策略。首先,该策略同样取得了不俗的收益率,截止到比赛结束,取得了55%左右的年化收益率。然而该策略存在明显的短板。

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同样地,如下图,Hudson一号策略的盈利能力在线性回归结果中呈现明显的不稳定性。前三个交易日,策略盈利能力呈现上升趋势,但是从第四个交易日开始,策略的盈利能力开始出现平坦走势,并在最后一个交易日开始出现了下滑。也就是说,Hudson一号策略盈利能力的稳定性是不足的,而一个策略的稳定性是至关重要的属性。

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量化交易策略的优势

1. 量化策略避免了人为判断带来的失误

2. 量化策略交易速度是人工操作的1000 - 100万

3. 量化策略可以7X24小时不间断的运行,无需人工盯盘

4. 量化策略具备严格的风险管理逻辑,不会承担过大的仓位,抵御极端行情能力强

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文章来源:ICFM

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